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新宝gg娱乐官网下载_联得装备应收账款翻倍超营收 负债率达50%

2020-01-11 14:44:53 阅读量:1249 作者:匿名

新宝gg娱乐官网下载_联得装备应收账款翻倍超营收 负债率达50%

新宝gg娱乐官网下载,长江商报 魏度 贺梦洁

应收账款超过营业收入,国内领先的电子专用设备供应商联得装备高速增长的经营业绩风险暗存。

半年报显示,今年前6个月,联得装备实现的营业收入和净利润同比均增长了四成,经营形势似乎一片大好。

不过,长江商报记者发现,大幅增长的经营业绩存在虚胖迹象。上半年,公司应收账款较年初翻了一倍多,约为3亿元。存货较年初增加了1.4亿元,致使报告期末存货余额超过总资产三成。

与此同时,截至6月底,公司的货币资金仅为1.45亿元,较年初减少了4.70亿元。公司经营现金流净额为-1.94亿元,同比锐降14.38倍。去年同期,现金流净流入0.14亿元。

现金流锐减导致公司流动性不足,且负债率大幅攀升。2016年9月下旬上市的联得装备在上市之初资产负债率不到25%,时隔一年就飙升至50%。

昨日下午,联得装备证券事务代表杨晓芬向长江商报记者表示,上半年,公司订单饱满,部分营业收入确认滞后等因素,导致应收账款增长较快。同时,公司投资较大,导致资金流出较快。目前,公司正在筹划通过债券融资途径,缓解公司流动性压力。

应收账款增速远高于营收增速

联得装备交出了8年来经营业绩最亮丽的半年报。

数据显示,今年上半年,联得装备实现营业收入2.93亿元,较去年同期2.08亿元增长了40.77%。同期净利润为0.37亿元,较上年同期的0.26亿元增长了41.58%。

联得装备产品主要致力于平板显示模组组装设备的研发、生产和销售,与包括富士康、苹果、华为、京东方 、蓝思科技等在内的知名平板显示领域制造商建立了紧密合作关系。基于此,在行业细分领域,公司具备一定的领先优势。这使得近年来,公司的资产规模和营业收入均出现了较快增长。

可查的数据显示,2011年至2017年,公司实现的营业收入分别为0.96亿元、1.49亿元、1.66亿元、2.09亿元、2.50亿元、2.56亿元、4.66亿元,除了2016年仅微增2.28%外,其余年度均出现两位数的增速,其中2017年的同比增幅达到82.02%。7年间,营业收入增长了3.85倍。

相较于营业收入3.85倍的增速,公司同期规模扩张得更快。2011年,公司的总资产为1.02亿元,2017年底达到10.40亿元,7年膨胀了9.20倍。

然而,同期净利润的增长远远不及营业收入总资产的速度。2011年至2017年,公司实现的净利润分别为0.21亿元、0.31亿元、0.40亿元、0.48亿元、0.51亿元、0.38亿元、0.57亿元,7年实现的净利润合计为2.86亿元,其中2017年较2011年增长的幅度为1.71倍。

今年上半年,虽然联得装备的营业收入和净利润实现了双双大幅增长,但大幅增长背后存虚胖迹象。

体现最为明显的就是公司应收账款的急剧飙升。截至今年6月底,公司应收账款账面价值为2.99亿元,较年初的1.35亿元增加了1.64亿元,增幅为121.48%。当期,应收账款占公司流动资产的31.98%,占总资产的27.13%。

从应收账款账龄看,一年内的应收账款余额占比为88.22%,3年以上应收账款为323.79万元,占比为1.03%。

从应收账款与营业收入对比看,不仅应收账款的增长速度远远高于营业收入的增长速度,而且,截至今年6月底,计提坏账准备后的应收账款账面价值为2.99亿元,超过同期2.93亿元的营业收入。其中,上半年销售收入2.93亿元,仅回收现金1.96亿元。

针对应收账款急剧飙升现状,杨晓芬向长江商报解释称,基于较大一部分营业收入增长在6月底确认等因素,导致公司应收账款增长较快。期后两个月,部分应收账款已经收回。

货币资金剧减4.7亿,多数据存疑

应收账款大幅攀升之时,联得装备的货币资金在急剧减少,且有7100万元资金去向不明。

截至今年6月底,公司货币资金余额为1.45亿元,较年初的6.15亿元减少4.70亿元,减少幅度为76.36%。公司解释称,主要是使用部分闲置资金购买银行理财产品、预付购买土地款、以及公司业务增长、支付供应商货款增加等因素,导致货币资金大幅减少。

这从当期其他流动资产(主要指购买理财产品)、其他非流动资产(主要指预付购买土地款)大幅变动上得到了印证,公司其他流动资产为0.81亿元,较年初的0.04亿元增长了1887.99%。其他非流动资产为1.29亿元,而年初为0.01亿元,增幅为91.50倍。这两项支出,使得公司货币资金合计减少2.05亿元。

扣除上述两项大额支出,公司减少的货币资金还有2.65亿元。按照公司半年报说法,全部用于了支付供应商货款等经营支出。

现金流量表显示,上半年,购买商品、接受劳务支付的现金为3.12亿元,加上支付各项税费等经营活动现金流出4.06亿元,同期经营活动现金流入2.13亿元,净额为-1.94亿元。这一数据较2017年同期的0.14亿元增幅为-1438.15%。

对比货币资金大幅减少及经营现金流净流出数据,公司所说的2.65亿元用于业务增长及支付供应商货款,二者还存在0.71亿元的差异。这笔钱用于何处,公司并未作详细说明。

此外,公司销售费用数据真实性也存疑。

2017年上半年,公司实现营业收入2.08亿元,销售费用为1609.02万元。而今年上半年,2.93亿元的营业收入,销售费用为1559.83万元,对比发现,营业收入增长8500万元,销售费用不仅未增长反而减少了49.19万元。

细看发现,2017年,工资福利及社保等增加了184.24万元,业务招待费、办公及差旅费、宣传费等出现增长,而与公司产品销售密切相关的汽车及装卸费、售后服务费均在减少,令人意外。

对此,杨晓芬未作具体解释,只是表示,今年,公司实施成本控制、压缩费用开支。

筹划债券融资缓解流动性压力

应收账款高企、货币资金急剧减少,上市不到两年的联得装备就已面临流动性压力。

上市之初,联得装备的资产负债率为24.60%,仅过一年的2017年,资产负债率就飙升至50.97%,增幅为107.20%。今年上半年,虽然有小幅下降,但仍为50.74%

同期,公司的存货余额也在不断增长。截至今年6月底,存货余额为3.70亿元,较年初的2.67亿元增长了1.03亿元。存货和应收账款合计占流动资产的比重为71.55%。存货和应收账款占比较高,占用了大量资金,使得公司流动性不足。

对比流动资产、流动负债,年内,公司的资金缺口约为3亿元。

对此,杨晓芬表示,2017年,公司现金流较为宽裕,今年,因为业务增长较快,加上购买土地等支出增加,公司的现金流确实有点紧张。其介绍,今年3月,公司曾公告拟发行规模为2亿元的可转债。目前,发债事宜仍处于递交材料申请阶段。

值得关注的是,上市不到3个月,联得装备的控股股东、实控人聂泉就开始质押股权融资。昨日,公司披露的公告显示,聂泉补充质押了20万股,因股价跌幅较大,这是其第六次补充质押。截至目前,聂泉持股有联得装备64.05%股权,一年半时间质押19.22%股权,质押比为30.01%。

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