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刀塔2博彩_富力首次配股记:除了用众多财技筹资 还减少扩储节流

2020-01-10 15:07:35 阅读量:3161 作者:匿名

刀塔2博彩_富力首次配股记:除了用众多财技筹资 还减少扩储节流

刀塔2博彩,富力首次配股记

乐居财经 曾树佳 发自广州

停牌了一天之后,富力地产于12月20日复牌的同时,也宣布了它上市14年以来的首次股份增发方案。该公司将配售2.73亿新股,配售价每股配售股份13.68港元,较18日收盘价14.74 港元折让约7.19%。扣除配售开支后,净配售价约为每股13.56港元。

此次配售,富力预计所得款项约为37.35亿港元,该笔资金将用于偿还公司的境外债务性融资。根据实际及到期情况,富力将以自筹资金偿还该等债务,并在募集资金到位后予以置换。此次募集资金将不会用于偿还用途为住宅开发建设的借款。

实际上,富力的股份增发计划,在去年的11月初就已提出,彼时其表示计划发行最多约8.056亿新股,相当于扩大后股本约20%。后该计划于今年12月初,获证监会批准。

历时一年多,富力如愿以偿地实施了配股融资。但任何事物都有两面性,有研究机构认为,配售完成后,将导致富力每股盈利摊薄约7%,影响到股东的利益;与此同时,该公司列帐的净负债率,预计从6月底的219%降至204%,负债水平将会有所改善。

降杠杆考量

去年,在发布8亿股配股计划之后,外界一直担心市况低迷,富力或需大折让配股,但彼时富力地产董事长李思廉,曾在与分析师会面中透露,配股价不会低于15至16元,相信很快就会获批。

然而现实中,无论是13.68港元的配股价,还是2.73亿的新股数量,都与预想中缩水不少。现汇生国际融资总裁和协纵策略管理集团前创始人黄立冲,对乐居财经表示,年底资金不充裕,再加上圣诞假期的因素,很多投资者也不考虑评估投资了。

也许目前配股的时机并非最为理想,但盼了许久的富力,急切需要借助这种融资方式,来减少对债务融资的依赖,以及优化本公司资本结构。尤其是公告中资金用途所提及的“境外债”。

以今年上半年为例,富力共新增境内融资386.9亿元、境外融资28.3亿美元(相当于人民币194.3亿元)。即便境外债务的额度,仅相当于境内债务的一半,但其融资利率却为7.29%,高于境内债6.27%的利率。

按照李思廉主席报告里面的说法,富力拥有较好的境内信贷评级、长期信贷记录,与境内商业银行有稳定的合作关系。由此看来,他对获取低成本、长期限的境内资金较有信心。因此,为了控制融资成本,富力自然而然把配股资金的偿债重心,放在了利率较高的境外债务。

今年中期,该公司的净负债与总权益比率,由上年末的184.1%上涨至219%。在配股融资获批之前,富力曾于4月份宣布回A计划再次延期;于是,它只能通过发债、资产证券化、减少拿地的方式,试图降低杠杆。

年内,除了一笔公司债、两笔超短期融资券、6笔美元债之外,富力还在推进其超过200亿元的ABS产品,其中包括一笔26亿的酒店ABS。将酒店作为底层资产,进行资产证券化,早已列入“世界最大的豪华酒店业主”李思廉的融资计划中。

除了利用众多“财技”筹集资金,富力还通过减少扩储“节流”。

此前有消息称,富力地产于7月份发布一份内部文件《关于要求地区公司确保完成销售任务的通知》,提出2019年下半年的工作重点应围绕“促销售、抓回款”开展,且下半年原则上暂停拿地工作。

据乐居财经不完全统计,下半年,富力仅投17.7亿元,于包头、太原、广州等城市拿下4宗地块。除此之外,鲜见其公开市场拿地身影。

狠抓销售

此次配股,2.73亿股股份分别占富力现有已发行H股总数、现有已发行股份总数约26.89%及8.47%;占扩大后的已发行H股总数、已发行股份总数约21.19%及7.81%。

配股完成后,李思廉的持股比例由32.43%降为30.99%、张力的持股比例由31.19%降为29.52%,仍为公司的第一、第二大股东。在众多房企之中,富力少见地实行了联席董事长制,这种制度下,公司的决策,取决于李思廉与张力之间的平衡。

据悉,李思廉曾表示,“有一方坚持做,就做了;有一方坚持不做,就不做了。”坊间传闻,香港出身的李思廉,主张利润为先,倾向重仓商业、写字楼、酒店等领域;而内地背景的张力,则更注重销售规模增长。

近几年,在富力房地产业务销售连年达不到目标的情况下,李思廉与张力似乎达成了“狠抓销售”的共识。

中期业绩会上,李思廉对媒体披露,富力下半年权益合约销售应该是卖900亿-1000亿左右。根据计划,富力今年推盘多达200个项目(2018年推盘155个),预计货值3000亿元,去化53%便可完成1600亿元的年度目标。

但尽管富力在四季度推货会有所增多,它前11月的销售额似乎并没有达到预期。

截止到11月底,富力年内录得总权益合约销售金额约1203.5亿元,销售面积达约1120.8万平方米,同比去年分别上升了6%和26%。但相比于1600亿的目标,还有400亿的缺口。这家上市14年、曾为“华南五虎”之一的老牌房企,或将再次面临销售目标“爽约”的尴尬。

而在酒店领域,截至2019年中期,富力已拥有九十间运营中酒店,总建筑面积为395.22万平方米,总客房数为27,173间;期内该板块营业额为33.4亿元,但仍亏损1.84亿元。

富力目前要维持较好的现金流和销售前景,就必须有更多的融资进行自我输血。配股融资,无疑为它纾缓了离岸债务的压力,这会给它的财务结构带来多大的改变,还要看其后续的数据披露。